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基金最大回撤一般发生在什么时候 基金最大回撤如何计算

时间:2021-01-16 14:07:59  

   基金的品种有很多,指数型、债劵型、混合型、股票型等等,不同的类型基金配置拳益、债劵的比例不同其回撤的比例也就不同。

  就正常而言,股票型基金配置股票的比例最高,在市场大级别的回调时可能回调的比例相应就比较大,指数型基金的回调比例和大盘或者行业指数相差不大。但是,在这些不同的股票型基金中,不同基金经理管理的基金回调幅度也不一样,优秀的基金经理回调相对于普通的基金经理回调相对较小。

  而对于债劵型基金,正常来说当股票市场出现大跌是,债劵型基金有可能出现大幅上涨的可能。因此,有很多时候股票基金经理认为市场可能出现大幅回调时会加大债劵的配置比例,以对冲股票下跌带来的损失。虽然对于不同基金在股票市场大幅回调时回调的比例不同,但是如果大盘下调,大部分的基金是跟随大盘下跌而出现回调。

  对于基金回调有什么规律,基金的底层是股票(股票型和偏股型基金),基金的回调其实就是股票的回调。股票的短期走势预期没有任何意义,这个收到太多因素的影响,正常来说股票走势是一种随机漫步过程。短期对于不可预测的过程去做预测是没什么意义,有时候的回调是没什么原因,股票市场赚钱的时间只是很短时间,大部分时间是垃圾时间。

  当然,一些正策性事件对于股票市场有相关性的,例如降准、降息、紧缩性货币正策、公募基金的火爆程度、外资买入中国资产的节奏。其中,相关性最大的是货币正策,也很好理解,根据股票最简单的估值模型股票价值=红利/投资者要求的回报率,若红利不变的情况下,利率下降、流动性变松,投资者要求回报率变低,股票价值就变高,其估值也变高。若流动性下降,利率提升,那么股票价值就变低,估值就被压缩。由此,大的方面可以关注市场流动性,行业方面可以关注正策性变化。

  最大回撤意义

  在选定基金时候,在这个入场点往前推一个周期,基金最高点净值走到最低点时收益率回撤幅度的最大值。这个指标的意义是,按照历史来看,投资者买入这个基金最坏的情况,具有重要参考意义。一般我都是取同一个经理任职期内三年至五年内的一个数据,最大回撤用来描述买入产品后可能出现的最糟糕的情况,对我来说就是买入这支基金最多亏损的点,所以我认为,最大回撤是一支基金非常重要的参考指标。

  我们用个例子来给大家说明一下。假设现在有一只基金,在同一个基金经理任职的情况下,在过去的一年,基金的净值从1块钱涨到了2块钱,最后又跌下来,到了1.5元。那么基金的净值从2块钱,跌倒1.5元这个下跌的幅度,就是这只基金的最大回撤率。计算公式就为:(2-1.5)/2*100%=25%。当然这个是历史,历史每天都在发生,这个要是辩证法去看。

  最大回撤率越低,它还代表着,无论我在哪个时候去投资这只基金,出现亏钱的概率也就越低。一般基金经理都希望把回撤给控制好,但是并不容易,因为这个回撤值和风险成正比,回撤越大,风险越大,回撤越小,风险越小。

  最大回撤值的发生

  基金的最大回撤与投资标的、投资策略和基金经理的投资风格都有关系。

  通常来说,股票型基金的回撤会大于债券型基金,中小盘成长主题基金的回撤会高于大盘的回撤,此外还有行业轮动效应,在行业转换时候回撤比较大;

  量化对冲型基金因为能使用衍生品对冲风险,在转换交易策略和模型时候会有较大回撤,因为任何一条策略都不是永远有效的,市场在变化,策略也在调整,不过别担心,不过也是可控的。

  不同基金经理对待风险的态度不同,看重估值安全边际的价值投资基金经理相对于淡化估值、看重股票未来成长性的基金经理来说,前者管理的基金回撤会小一些,这也是市场在价格和成长转换时候,回撤有高有低的原因。

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